Некая корпоративно-финансовая терия/ модель иерархии ↑
metanymous в посте Metapractice (оригинал в ЖЖ)
Финансирование поступает из трех источников: внутренние средства, заемные средства и новый капитал. Компании отдают предпочтение источникам финансирования, сначала предпочитая внутреннее финансирование, а затем заемный капитал, и, наконец, привлечение капитала в качестве «последней меры». Следовательно: сначала используется внутреннее финансирование; когда он истощается, выпускается долг; и когда больше нет смысла выпускать какие-либо долговые обязательства, выпускаются акции. Эта теория утверждает, что предприятия придерживаются иерархии источников финансирования и предпочитают внутреннее финансирование, когда оно доступно, а заемный капитал предпочтительнее собственного капитала, если требуется внешнее финансирование (собственный капитал будет означать выпуск акций, что означает «привлечение внешнего владения» в компанию). Таким образом, форма долга, которую выбирает фирма, может служить сигналом о ее потребности во внешнем финансировании.
Теория иерархии популяризируется Майерсом и Маджлуфом (1984), где они утверждают, что акционерный капитал является менее предпочтительным средством привлечения капитала, потому что, когда менеджеры (которые, как предполагается, лучше осведомлены об истинном состоянии фирмы, чем инвесторы, ) выпускают новые акции, инвесторы считают, что менеджеры думают, что фирма переоценена, и менеджеры пользуются этой переоценкой. В результате инвесторы будут придавать меньшее значение новому выпуску акций. Википедия site:star-wiki.ru
1 комментарий
Ни ценности, ни иерархии, ни психология не имеет отношение к этому околоэкономическому мнемоническому правилу(?)